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“奥玛哈的先知”巴菲特的生平事迹是怎样的呢?

“奥玛哈的先知”巴菲特的生平事迹是怎样的呢?

由网友 蕊雨a 提供的答案:

巴菲特被誉为“奥马哈的先知”,作为格雷厄姆价值投资的传承人,巴菲特将价值投资这一理念推广到了全世界,门下门徒众多,其个人财富目前达到746亿美金,而他的知名投资公司-伯克希尔哈撒韦的市值达到了1900亿美金。

在巴菲特的投资生涯中,大部分的财富增长是在53岁之后形成的,但是巴菲特从小就对挣钱这件事非常感兴趣,他曾对自己的姐姐说过,立志要在30岁以前挣到100万。

巴菲特的父亲,霍华德.巴菲特早期从事股票交易经纪行业,后来在股灾期间,顶着大量券商、银行破产的风波,开设了自己股票交易经纪公司,经过几个月的辛勤经营,就开始了盈利。巴菲特父亲的早期行为,对巴菲特影响至深,在巴菲特早年的时候,他就将他父亲公司办公室里面关于证券投资的书籍就都看了一遍。

每个改变世界的人,似乎在早期都会有那么一两本书对他影响至深。巴菲特11岁的时候,通读了奥马哈图书馆里面任何关于投资和理财方面的书籍,其中印象最深刻的一本书就是《1000种挣得1000美金的方法》,巴菲特从小开始自己经商,送报纸、卖罐子。11岁的时候,替自己和妹妹第一次买入股票-Cities Service 每股38美金,13岁就可以自己填报税单。他曾经研究过所有跟获得巨大财富有关的因素,从IQ的高低,到进修的学校。后来发现,唯一能决定获得财富的因素,便是开始做第一门生意的年龄。而这与价值投资所需要的复利和成长时间不谋而合。

观察巴菲特的成长轨迹可以发现,巴菲特在遇到他的老搭档查理.芒格之前,投资风格非常保守。

巴菲特师从格雷厄姆,格雷厄姆是价值投资的开山祖师,他认为股票存在价格和价值之间对应的关系,而价值投资就是要在股票的价格远远低于企业价值的时候买入,持有。等待有一天当股票的价格符合价值时候,再将其卖出。

这种寻找便宜股票的投资方法深深的影响了巴菲特,因为股价足够便宜,所以即便不涨,也不会跌倒哪里去。而也据此,巴菲特说出了两条他的投资规则。规则一、不要亏损,规则二、永远不要忘记规则一。所以,早起的巴菲特奉行“烟蒂投资法”,致力于寻找那些低市盈率,低市净率的股票。

1954年,格雷厄姆给了巴菲特一份工作,替他做投资助理,年薪12000美金一年,数年后,格雷厄姆打算退休,而巴菲特选择了回到奥马哈,与7个亲友共同出资成立了巴菲特投资公司 - Buffett Associates Ltd,起始资金 205000美金。三年后,巴菲特将这笔钱翻倍,同时,29岁的巴菲特还遇到了他的搭档-35岁的查理.芒格。

巴菲特和芒格早期的关系,就像是证券营业部里面的老王和老张一样。老张推荐一个股票给老王,说怎么怎么好,然后挣了钱。不久,老王又推荐老张一个股票,说怎么怎么好,推荐购买。两人的感情就是在这种你来我往的荐股中升华的。

20世纪70年代,巴菲特和查理两人,因为共同入住蓝筹印花公司的管理层,而开始了第一笔共同投资。在过去的巴菲特,受格雷厄姆影响,投资任何公司都只寻求便宜的价格,即便是曾经从事于没落纺织业的伯克希尔哈撒韦公司,巴菲特觉得股价低估也是愿意买入的。

但是,与查理.芒格在收购喜诗糖果的案子上,转变了巴菲特的整个投资思维,当时查理.芒格告诉巴菲特,有一家加州的糖果公司,他愿意以账面成本三倍的价格溢价收购,这对于笃信便宜价格才是王道的巴菲特而言,简直不可思议。

可是,芒格告诉他,不能只看中价格与价值的关系,还要注意喜诗糖果在商业模式上的优势,第一、喜诗糖果有几十年的历史,对于加州居民来说,买糖果只会买喜诗。第二、喜诗糖果经营效率高,每个店铺仅有3个人。第三、喜诗糖果用料讲究,口碑非常好。

在两人的几番交涉之后,巴菲特终于按耐不住芒格的坚持,选择了收购喜诗糖果,而这次收购成为巴菲特在消费品投资上的经典案例。后来的喜诗糖果发展惊人,虽然业务扩张较为缓慢,但是却非常踏实,也不需要外部资金流入支援,是一个名副其实的现金牛,为了巴菲特创造了超过十亿美金的利润,远大于当初的收购价格2500万美金。

喜诗糖果的成功投资也被应用到了买入可口可乐的案例上,也是从那个时候开始,巴菲特相较于过去“用一个完美的价格,去买入一个合理的公司。”,开始学会用“一个合理的价格,去买入一个完美的公司”。

巴菲特曾经归纳过自己的11条投资原则,用于对商业模式的判断


Business

·
Is the business simple and understandable? (这个商业模式是否简单可以理解?

·
Does the business have a consistent operating history?(是否有一个长期的运营历史?

·
Does the business have favorable long-term prospects? (是否有一个长期的预期?

Management

·
Is management rational?(管理层是否可靠?

·
Is management candid with the shareholders?(管理层能否代表股东的权益?

·
Does management resist the institutional imperative?(管理层是否能够抵制股东机构的施压?

Financial

·
What is the return on equity (ROE)? [Do not just focus on
earnings per share (EPS).](股权回报率如何?

·
How high are the firm’s profit margins?(毛利润率如何?

·
Does the firm create one dollar in market value for every
dollar retained?(留置的每一美金能否创造同等市值?

Market

·
What is the value of the business?(这门生意的价值是什么?

·
Can the business be purchased at a significant discount?(现金流折现后的价格是否合适?

那么根据这些特点,现在的伯克希尔哈撒韦持有哪些公司呢?根据伯克希尔哈撒韦公司2016年的年报显示

2006-2016年,伯克希尔哈撒韦的账面价值的复合年回报率在19%,市值的复合年回报率在20%。其次,扣除了伯克希尔哈撒韦旗下养老基金持仓的情况下,巴菲特的伯克希尔啥撒韦目前持有一下这些投资组合

可以看到,在巴菲特的持仓里面,有美国运通、富国银行、可口可乐、达美航空这些代表美国各种产业发展的龙头企业,他们既是美国国运的代表,也是成功企业的典范,大多数都符合巴菲特的11条投资原则。例如,简单可理解的生意模式,足够长的经营历史,还有足够丰富的股东回报率等等。

这里需要注意的是,过去从来不碰科技股的巴菲特,近年来选择投资了IBM和苹果两家企业,尤其是IBM,巴菲特曾以138亿美金重仓进入IBM,在接受采访的时候,巴菲特说过,看中IBM是因为优异的管理层,以及清晰的战略路径,他们的管理层给巴菲特展示了一个五年的计划,而这计划颇得巴菲特欣赏。另外的一个原因,或许是巴菲特旗下的另一重仓股富国银行,使用的系统也全部都是IBM的系统。

不过,在今年三月份的时候,最新年会上披露,减持IBM股票三分之一,过去几年虽然IBM在云计算和商业智能上大量转型,但是巴菲特认为这个领域虽然前景丰厚,但是竞争者也不可小视,这对于IBM来说颇为挑战。

另外一方面,巴菲特自今年初以来连续购入苹果的股票,至1.33亿股。对于第二次接触科技股的巴菲特来说,这是一次收益颇丰的投资。市场不断猜测巴菲特购入股票的原因,或许苹果也不算互联网类型的科技公司,更像一件硬件制造企业。而巴菲特第一次买入苹果时的市盈率也仅只有11倍。

2017年的巴菲特股东大会,届时巴菲特将已86岁的高龄参加,同时他的老搭档芒格,也到了91岁。

外界猜测这有可能是两位老者最后一次参加伯克希尔哈撒韦的股东大会。而接下来,巴菲特的意中掌门接班人还没有确定,如果巴菲特退休之后,整个伯克希尔哈撒韦的投资风格会不会更向科技类投资靠拢,还不得而知。

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